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上证报中国证券网讯（记者 汪友若）在全球资本市场上，城堡证券（Citadel Securities）无疑是近年来最受关注的新星之一。城堡证券是由美国知名投资人肯·格里芬（Ken Griffin）创建的全球领先做市商（market-maker），现由华尔街极少见的华人CEO赵鹏管理。也许不少投资者更为熟知的是格里芬创立的另一家对冲基金城堡投资（Citadel LLC），该基金2022和2023连续两年被评为全球有史以来最赚钱的基金管理人。
成立于2002年的城堡证券一直是美国排名第一的做市商：美股市场23%左右的交易量都在城堡证券的平台上执行，每天处理近4100亿美元的交易；城堡证券的期权业务覆盖了全球20多个交易所，平均每天提供250亿份报价。
这一巨头与中国市场将产生什么样的化学反应，备受各方期待。2023年7月，城堡证券官宣，汤晓东将作为中国业务负责人加入城堡证券，带领团队加强与在华客户、商业伙伴的紧密合作，驱动中国市场的业务增长。这一人事变动彼时被业内普遍认为是城堡证券加码中国市场的证明。
城堡证券的在岸牌照业务进展如何？未来又将如何参与中国市场？近日，汤晓东在加盟城堡证券后首次发声。在接受上证报记者独家专访时，他表示：“中国市场一直备受国际投资者关注，随着中国市场向更多市场参与者开放，我们看到了很多能够为国内市场带来积极影响的机遇。中国是城堡证券国际业务发展的关键市场。城堡证券也会一直专注寻找为市场提供更加一致、可靠的流动性的机会。”
致力于成为中国在岸市场持牌机构
在近年来的华尔街裁员潮中，城堡证券是为数不多逆势扩张的机构之一。目前，亚洲市场是城堡证券开拓国际业务的核心，而中国市场又是其中的重中之重。城堡证券的亚太区总部设立在中国香港，亚太区的员工总数在最近几年翻了一番，现有的250人中近一半在亚太总部办公。
一直以来，市场都高度关注城堡证券是否会在内地设立证券公司。2024年1月，有市场消息称城堡证券正在计划收购原瑞士信贷在华证券业务。
虽然汤晓东没有对此消息做出任何评论，但他表示：“我们一直在寻找适合我们的机会，希望通过最稳妥和有长期发展潜力的方式成为中国在岸市场的持牌机构。”
“我们非常看好中国市场的发展，从全球来看，经济还能保持5%增长的市场并不多，同时中国经济还有非常庞大的基数。随着中国经济的不断发展，资本市场的逐渐成熟，我们认为其中蕴涵了很多的机会。”
近年来，城堡证券不断加码中国市场：2023年初，城堡证券获批了合格境外投资者资格（QFII），再往前看，2021年12月，上海黄金交易所公告宣布吸收三家机构为国际会员，其中就包括城堡证券。
仍将专注做市商“角色”
汤晓东介绍，目前城堡证券主要通过沪深港通和QFII渠道参与A股市场，包括商品期货。谈及对未来中国市场的业务布局时，他表示：“我们仍然会专注二级市场的交易执行，服务于海内外的机构客户。并且希望能够利用我们在海外的客户资源，吸引更多的高质量海外机构投资人参与中国市场。”
公开资料显示，作为全球领先的做市商，城堡证券主要为银行、金融机构、政府机构、企业、保险公司和主权财富基金提供种类广泛的固定收益和股票产品。目前城堡证券的做市规模在美股市场位居前列，处理23%左右的美股成交量，从美国期权交易总量来看，公司也是排名第一。
因此，做市这一“专长”仍将在开拓中国市场业务的过程中得到体现。“我们现在集中精力开发我们最擅长的做市、交易业务，城堡证券会给我们的机构客户提供一些宏观课题相关的研究，但不会涉及个股和投行业务。”汤晓东说，“每家机构都有自己的核心竞争力，城堡证券的核心竞争力就是二级市场的交易和执行。”
尽管作为国际做市商进入中国在岸市场仍需等待相关规定明晰，目前A股市场做市商制度的监管也较严格，但汤晓东认为，这一制度在未来有较大的发展需求，例如做市商能够帮助提高部分新兴板块的流动性。“我们也希望能够通过类似于试点的尝试，把一些理念、经验，甚至教训分享给中国市场。”
探索中国资本市场更多可能性
加入城堡证券之前，汤晓东在全球最大资产管理公司之一贝莱德担任中国区负责人。离任贝莱德之际，汤晓东曾回应称希望探索其他领域的工作机会。而此次被问及为何选择城堡证券时，他直言，希望能够在中国资本市场的基础设施建设方面作出贡献。
“中国资本市场经历了这么多年的不断对外开放，海外的大型资产管理机构也都陆续进来了，但是像为二级市场服务、提供流动性的国际做市商机构还比较少见，我们想在这方面做一些尝试。”汤晓东认为，中国资本市场的做市商业务还有很大的发展潜力，更重要的是在通过做市商制度提高市场流动性之后，中国市场可能会进一步吸引更多的海外机构投资人。
城堡证券CEO赵鹏此前公开表示，全球投资者在进行投资决定时，都需要考虑预期回报、投资风险和产品流动性这三大重要因素。做市机制的引入不仅有助于降低交易成本，还将提升流动性，促进市场稳定。
赵鹏是城堡证券备受中国金融界关注的原因之一。汤晓东坦言，这也是他加入城堡证券的另一大关键因素：“公司的文化、决策流程非常扁平，赵鹏的华人背景和对中国市场的理解极大程度地减少了沟通成本。”
更高质量对外开放是必然趋势
在汤晓东看来，未来中国资本市场持续对外开放、自主对外开放、高质量对外开放是必然的。在二级市场的低迷时期，监管层也密集推出了一系列提振市场信心的举措。“提高上市公司的质量、提高投资者获得感等政策的效果会慢慢显现，市场需要一段时间，也需要一些耐心。”
2月7日，中国证监会主要领导调整，新任证监会党委书记、主席吴清春节前到岗。不管是专业背景还是市场经验，吴清都有非常丰富的履历，也被市场寄予期待。汤晓东也有同感，并深信“中国资本市场中长期一定是向着更加市场化、法治化、国际化的方向稳健发展”。
